Los precios del oro superaron este viernes los US$ 3.000 la onza por primera vez en la historia, impulsados por una ola de compras de los bancos centrales, la fragilidad económica mundial y los intentos del presidente Donald Trump de reescribir las reglas del comercio global imponiendo aranceles a aliados y rivales estratégicos.
El metal tocó los US$ 3.001,20 la onza el viernes, para luego cotizar a 2.999,30 un 0,30% más que el día anterior.
El movimiento refuerza el papel centenario del oro como reserva de valor en tiempos turbulentos y como indicador del miedo en los mercados. En el último cuarto de siglo, el precio se multiplicó por diez, superando incluso al S&P 500, el índice de referencia de las acciones estadounidenses, que se cuadruplicó durante el mismo periodo, indicó Bloomberg.
Mientras los operadores se preparaban para los aranceles, los precios del oro en Estados Unidos subieron por encima de otros activos de referencia internacionales, lo que llevó a los comercializadores a apresurarse a llevar grandes volúmenes del metal a EE.UU. antes de que los gravámenes entraran en vigor.
Más de 23 millones de onzas de oro por US$ 70.000 millones entraron en los depósitos de la bolsa de futuros Comex de Nueva York entre el día de las elecciones y el 12 de marzo. La afluencia ha sido tan grande que contribuyó a que el déficit comercial de EE.UU. alcanzara un récord en enero.
Sube la tensión mundial, sube el oro
Los aumentos del precio del oro suelen reflejar tensiones económicas y políticas más amplias. Por ejemplo, el metal superó la marca de los US$ 1.000 por onza tras la crisis financiera de 2008 y de US$ 2.000 durante la pandemia de covid.
Los precios cayeron hacia los US$ 1.600 después de la pandemia, pero volvieron a subir en 2023, impulsados por los bancos centrales, que compraron lingotes para diversificar sus inversiones, ante el temor de que la moneda los hiciera vulnerables a medidas punitivas de EE.UU.
A principios de 2024, el mercado volvió a subir, impulsado por compras en China, donde crecía la preocupación por la economía del país. El repunte cobró mayor impulso tras las elecciones de EE.UU., a medida que los mercados asimilaban la agresiva política comercial del nuevo gobierno.
“El oro es un activo capaz de preservar su valor ante la mayor variedad de dislocaciones macroeconómicas que hemos visto”, dijo Thomas Kertsos, cogestor de cartera de First Eagle Investment Management, a Bloomberg. “A lo largo de los siglos, el oro ha logrado, a pesar de la volatilidad, mantener siempre su valor medio y su poder adquisitivo, a la vez que proporciona una liquidez significativa”.
El reciente repunte del oro se ha producido a pesar de lo que normalmente serían vientos en contra: tasas de interés más altas y un dólar fuerte. Cuando los bonos o el efectivo en el banco ofrecen un rendimiento sólido, el oro, que no genera intereses, resulta menos atractivo. El dólar es la principal moneda en la que se compra y se vende el metal. Cuando se encarece para los tenedores de otras monedas, eso suele generar presión de venta.
Pero esta vez, esas mismas fuerzas han traído nuevos compradores al mercado. A medida que el yuan se hundía frente al dólar, los inversionistas chinos se acumulaban. La inflación persistentemente alta en todo el mundo también ha aumentado el atractivo del oro como reserva de valor. Y luego están los temores de los inversionistas de perderse las últimas ganancias del oro.
¿Cómo invertir en oro desde Argentina?
Según Maximiliano Donzelli, manager de Estrategias de Inversión en IOL, el nuevo récord del oro -que subió 60% en dos años- lleva a preguntarse el valor actual es un techo o si se trata de un rally que aún tiene recorrido por delante.
“Aún es pronto para determinar el impacto real de los aranceles de Trump sobre la economía y los mercados. Con un entorno de elevada incertidumbre y temores que podrían persistir en los próximos meses, se recomienda a los inversores adoptar un enfoque más prudente y gestionar el riesgo a través de diversas estrategias, siendo la diversificación geográfica y de activos una de las más importantes”, dice el analista.
Y agrega que gran parte de las perspectivas hacia adelante de los mercados mundiales dependerá de la trayectoria de la política monetaria, y de que los bancos centrales vuelvan a reanudar los recortes en los tasas de interés.
Para lo que quieran invertir en oro desde la Argentina, Donzelli detalla tres alternativas:
ETF del oro
La forma más sencilla y directa de invertir en oro, sostiene, es a través del Cedear del ETF GLD, que es el fondo cotizado de oro más grande del mundo, con más de US$ 50.000 millones de activos administrados.
El fondo posee como activo subyacente lingotes de oro almacenados en bóvedas, y no futuros de oro.
Cedear de mineras de oro
Otra de las alternativas para posicionarse en oro, si bien es más indirecta, en invertir en las compañías mineras. Entre las destacadas, se encuentran Barrick Gold (GOLD) y Harmony Gold Mining Company (HMY). Las dos pueden operarse en el mercado local a través de los respectivos Cedear.
IOL ofrece una opción del portafolio simple “Bañados en oro”, que está compuesto por Barrick Gold, Harmony Gold, y también Pan American Silver, que suele tener buena correlación con lo que pasa tanto con el oro como con la plata.
Paxos Gold
Por último, para los interesados en invertir, pero a través de cripto, también existe la opción de invertir en Paxos Gold (PAXG). Se trata de un token digital que representa una onza de oro real.
Cada $PAXG está respaldado por oro físico almacenado en bóvedas, lo que te permite invertir en este metal precioso de forma fácil y segura. A su vez, se trata de un activo que está regulado por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York (NYDFS), lo que te da mayor seguridad, dice Donzelli.
Entre sus ventajas está que es fácil de comprar y vender; es divisible (no hace falta comprar una onza completa), y las reservas de oro de Paxos Gold son auditadas mensualmente para verificar que coincidan con el suministro de tokens.
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